イスラエル証券局は、セキュリティからいわゆる「ユーティリティトークン」を分離する明確な定義を含む、初期のコイン提供に対する寛大な規制を推奨しています。

先週発表された報告書では、監督当局は一時的なサンドボックスを提案していました。規制当局は、企業が暗号暗号化市場の進化に伴い監督下で実験を行うことを許可しました。

ISAの報告によると、「特定のベンチャーが提供する製品またはサービスの使用権を付与する」ユーティリティトークンは、必ずしもセキュリティと見なされるべきではありません。また、特定のプロジェクトのための清算、交換、支払いのためだけに使用されるトークンはないと同報告書は指摘する。

多くのブロックチェーンの主張者は、イスラエルの規制当局の立場を歓迎した。エルサレムに本拠を置くブロックチェーンJLMの共同設立者であるAmitay Molko はCoinDeskに次のように語っています。

「イスラエルの規制当局は、これを真剣かつ公正に受け止めていることを示している。これは正しい方向への第一歩である」

しかし、暗号トークンは、スタートアップ自体などの密接な関係者によって暗号の暗号化が制御されていない場合や、ベンチャーを超えた支払いに使用できる場合は、セキュリティとなる可能性があります。

たとえば、Bitcoinに似た新しい汎用暗号化方式を発行して民間企業の資金調達を試みた場合、セキュリティトークンである可能性があります。

ケースバイケース
報告書では推奨していますと言って、ケース・バイ・ケースで新しいトークンを評価します。cryptocurrencyは、法律の目的を考慮して、各ケースの状況と特性の配列に従ってセキュリティとみなされるべきである。シェア、債券、参加ユニットなどの従来の有価証券と同様の権利を与える暗号化通信は、有価証券とみなされる。

一方、ISAの報告書は、イスラエルのGlobesの翻訳によると、保有または投資のトークンを、将来のキャッシュフローまたは「特定のベンチャーの所有権、参加、メンバーシップ」に資格を与える秘密として定義しています。

このレポートによると、ユーティリティー・トークンとセキュリティーの最も明確な区別は、セカンダリー・マーケットでそれを取引するオプションがあるかどうかである。もう一つの重要な要素は、人々が実際にトークンを使用できる既存のプラットフォームがあるかどうかです。将来のプラットフォームを約束しても、トークンがそのユーティリティーのために購入されたことは保証されません。

取引オプションにもかかわらず、実用的なプラットフォームやユースケースがない場合、イスラエルの規制当局はトークンがおそらく投資として購入されたと考えている。

この報告書は現在、ISAの議長Anat Guettaの手に渡されています。Anat Guettaは、暗号解読空間に関する独自の証券規制をどのように進めるべきかを決定します。

イスラエルの機関の立場は、米国証券取引委員会（SEC）のような他の規制当局とは対照的で、Jay Clayton会長は最近、彼が見たあらゆるICOは安全だと述べた。