欧州中央銀行と日本銀行から新しく発行された報告書は、分散元帳技術（DLT）を使用して、未連結元帳間の「クロスチェーン・アトミック・スワップ」を含む新たな証券決済メカニズムを作成することができると主張している。

調査結果は、2016年12月に開始されたProject Stellaと呼ばれる中央銀行の共同DLT研究イニシアチブの結果である。

「DLTのユーザビリティに関する広範な議論に貢献する」ことを目的として、プロジェクトのこの特定の段階では、現金に対する証券のデリバリが、DLT環境で概念的に設計され運用される方法を検討しました。

レポートは、配当対支払（DvP）証券決済方法に焦点を当てています。この方法では、他の資産の移転が発生した場合にのみ、ある資産の移転が実行されるような資産がリンクされます。これは「アトミック”

研究者は3つのプラットフォーム、Corda、Elements、Hyperledger Fabricを使用して3つのプロトタイプを設計しました。報告書によると、DvPは、単一の元帳と別個の元帳の両方に現金と有価証券を持つDLTシステムで実行できることが判明した。

「概念的な分析と実験は、クロスリーガーDvPが、個々の元帳間の関係なしに機能することができることを証明しました。これは、今日の設立には存在しない新規性です」と、「クロスチェイン」の原子スワップなどの機能は、（同じDLTプラットフォームまたは異なるDLTプラットフォームの）元帳間の相互運用性を保証する可能性を秘めています。

しかし、このレポートは、クロスリーガーDvPシステムが複雑化および運用上の課題を和解プロセスに追加する可能性があることを警告しています。たとえば、接続されていない元帳間のDvPトランザクションでは、「複数のプロセスステップと売り手と買い手とのやりとり」が必要です。

同様に、そのようなシステムは取引のスピードに影響を及ぼし、「一時的な流動性の遮断を必要とする」。システムの同期化の欠如は、2つのカウンターパーティのうちの1社が必要なプロセスステップを完了しなければ、参加者を元本リスクに晒す可能性もあります。

確かに、この技術が決済システムを置き換える準備ができていないという結論は、9月の Project Stella レポートで強調されました。

このように、この報告書は、既存のプロジェクトの範囲を超えている完全な法的分析に加えて、「個々のアプローチの安全性と効率性に関する更なる分析（DLTをDvPアレンジメントに適用すること）が正当である」と結論付けている。